厚植家国情怀 强化国资担当——粤开证券研究院智库品牌案例纪实

　　 作为粤开证券股份有限公司旗下智库，作为国有企业履行社会责任和国企担当的重要平台，粤开研究院厚植金融报国情怀，强化使命担当，以打造大湾区“一流智库”为目标，积极发挥智库专业优势，以大视野和大格局，以高度和历史纵深感，重点研究宏观经济、国际形势、国家政策和湾区金融与产业发展，积极为国家建言献策，为经济出智出力。

　　近年来，粤开证券在宏观、财税、大湾区和产业等四大方面已形成粤开特色，研究成果尤其是财政与地方债务研究成果见诸各大权威媒体，展现出了良好的品牌效应与市场影响力，成为粤开证券不断发力智库研究的鲜明注脚。在激烈的券商研究竞争中，粤开研究院走出了一条有别于传统卖方研究的、具有粤开特色的研究之路。

　　一、发轫：格局与热爱

　　粤开研究院的团队组建，源起于近四年前公司高层的一个想法。2020年10月，公司高层基于对百年未有之变局和研究方法论的思考，前瞻地提出了券商机构研究院发展的构想和思路，即“打造大湾区湾顶明珠的一流智库”。在当时的券商研究体系中，卖方研究是主流，是一片红海，作为中小券商要在卖方研究中闯出来，极为不易，理论和实践案例都证明了中小券商搞卖方的结局是一地鸡毛。

　　而几年后的今天再看，“不搞短平快的卖方、要做深入扎实的智库研究”这个格局就奠定了能走更远的趋势，如今越来越多的券商开始在卖方团队之外建立起智库研究体系。

　　二、发声：责任与初心

　　作为国资控股证券公司，在党组织领导下，粤开证券既讲自转，更讲公转，切实增强大局意识，发挥专业优势，主动服务国家战略，赋能实体经济高质量发展，积极履行企业社会责任，体现国资企业担当。

　　近年来，粤开研究院多次受邀参加国家发改委、财政部、国家税务总局、证监会和中国人民银行等国家部委经济形势座谈会，就经济金融运行及宏观政策提出建议对策，诸多研究报告获得中央领导同志的重要批示；在两会及稳定经济大盘等重大政策出台期间，接受新华社、央视新闻、央视财经等权威媒体采访，以专业视角解读财政预算报告、政策意图，积极引导社会预期；专业解读文章频繁见诸新华社、人民日报、China Daily、学习强国、中国新闻周刊、中国财政杂志、中国日报等权威媒体，部分观点被中央人民政府官网收录。

　　2023年7月，粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒有幸受邀参加由国务院总理李强主持的经济形势专家学者座谈会，就当前经济形势和下阶段政策应对提出建议。

　　三、发布：精品与精细

　　2023年4月，习近平总书记再次视察广东，对粤港澳大湾区建设提出了新的要求、作出了新的部署，为大湾区赋予了新的定位：使之成为新发展格局的战略支点、高质量发展的示范地、中国式现代化的引领地。

　　基于习近平总书记对粤港澳大湾区的新定位、新要求，粤开证券党委书记、董事长严亦斌博士与粤开证券总裁助理、首席经济学家、研究院院长罗志恒博士两位作者，怀着对推进中国式现代化的使命感与责任感，以充分的论证和翔实的数据、以宏观叙事和微观案例的结合，在大量现状分析和成绩总结的基础上，形成系列研究报告，从产业、科技、金融和公共服务等四大关键领域，为粤港澳大湾区高质量发展提出建议与对策，并第一时间在人民出版社出版《粤港澳大湾区：新格局与大战略》（严亦斌、罗志恒 著）研究成果，以飨读者。

　　据本书作者之一罗志恒介绍，本书既有宏大叙事，对中国经济发展逻辑转变的分析，又有中观层面城市的比较分析，尤其是比较分析了广州深圳和香港澳门四个城市，提出四座城市在金融定位的错位竞争与互补；更有微观案例，以广州市践行“制造业当家”为例分析产业发展，以广州开发区金融为例分析金融赋能科创实业的发展历程。

　　阵马风樯，剑及屦及。自2023年6月发布《粤港澳大湾区：新格局与大战略》研究成果以来，粤开研究院马不停蹄、再接再厉，先后于2023年9月、2024年6月出版发布财税研究领域专著《行走财税中国：省市县财政全景》以及城投转型研究新作《城投转型向何处去：基于财政可持续和国资国企高质量发展的视角》（严亦斌、罗志恒 著），为财税领域风险防范与应对、为探寻城投高质量转型之路提供重要参考。

　　其中，《行走财税中国：省市县财政全景》一书写作中，粤开研究院团队通过以各省份为单位，根据各省份的经济、产业结构、资源禀赋等提炼出各省份最核心的财政经济特征和问题，逐步分解到研究各省份的财政体制、各省及其所属地市和区县的财政收入、支出和债务形势。历时近两年，最终形成超60万个数据节点，在中国财政经济出版社成功出版《行走财税中国：省市县财政全景》，成功展现出一幅中国财政形势全景图。

　　四、发力：心血与汗水

　　近年来，粤开研究院躬身入局，积极承接中央部委、省市区政府课题近10次，提出切实可行的对策建议，得到从部委到省市领导同志的批示赞誉。

　　其中，粤开研究院承接广州市委财经办的四项重大产业研究课题，因事关广州实现“老城市新活力”和“四个出新出彩”，涉及新能源汽车、生物医药、新型显示、集成电路，课题要求完成对广州市四大产业的全面梳理，形成招商引资路线图。

　　重任在肩，不容有失。要确保高质量、按进度完成课题任务，粤开研究院团队亟待解决摆在面前的四大“拦路虎”。

　　其一是团队力量明显不足。彼时的粤开研究院团队，按照研究员+合规+行政综合等人员的计算，满打满算共14人。仅仅14人，却要同时兼顾宏观报告持续出品、策略研究转型升级、产业研究团队初建等诸多工作任务，再加之刚接收到的四大课题任务重压，每位团队成员的身上均背负着沉重的工作压力，随时面临着团队崩盘的可能。

　　其二是时间紧任务重。四大课题，每一项的开展都依赖大量的调研和案头研究工作。四项课题也就意味着四份大报告，而每份报告又将涉及到对该行业的系统性梳理以及对该行业在广州市以及可比城市的发展比较等内容；同时，基于研究院一直坚持的全球视野、比较研究方法论，报告还要从全球视野以及行业发展趋势的角度予以分析，以更全面地分析梳理广州市的发展现状以及面临的困难；基于分析，要进一步有针对性地提出相关建议对策。以上种种，导致了研究院团队要承受着相比一般项目要倍增的工作量；以上种种，均要在有限的时间内完成。

　　“顶住疲劳、连续作战，通宵熬夜出稿子，对于我们来说，在承接课题任务的那半年时间里，已是极为寻常的事情。”课题组长罗志恒回忆道。

　　其三是来自于研究难度升级的困难。从研究的角度看，在纵向的中央、省、市、区县政府级次间，越往下，研究难度加大。因为越往下，数据的可得性便越差，甚至需要大量的手工查找，这耗费了团队的大量时间；因为越往下，政策建议必须越务实，否则便是空对空，这需要团队大量的调研。

　　“以生物医药行业为例，我们调研的医院、学校、协会、研究院、企业等单位超过100家，当时还面临疫情影响，对我们的研究工作也产生了较大的障碍。100家单位的调研准备、会议整理和事后吸收都是非常大的工作量，而且要集中在短期内完成。”罗志恒说道。

　　其四是来自于成果转化的困难。作为一项研究报告的成果，其呈现的语言既不能是纯技术性的，否则便掉入了技术领域自说自话的圈子里；同时，也不能是纯政策性质的分析，否则便容易脱离实际，纸上谈兵。一份合格的研究成果，其行文必须兼顾技术与政策，要真正能落实到产业经济的维度上。

　　朝乾夕惕，功不唐捐。在各方领导的大力帮助和支持下，在团队全体成员的凝心聚力、协同协作之下，粤开研究院最终得以顺利完成全部四项课题任务，每份报告篇幅长达一至两百多页，就连附件的规模都十分庞大，课题总字数多达十几万字。四份高质量报告，提出了广州加快建设战略性新兴产业的务实举措，为广州高质量发展提供了新思路，报告获得广州市委市政府领导同志10次肯定性批示，部分建议举措获印发市发改委、市工信局等归口部门，形成落地性对策。

　　五、再出发：砥砺奋进，同心筑梦

　　“近年来，粤开研究院取得了政府部门的充分肯定和社会的高度评价，成绩取得的背后，离不开控股股东和公司领导的指导和帮助，离不开公司各部门的大力帮扶，离不开研究院每一位同事的团结协作。回忆曾经的点点滴滴，看到身后一个个踏实的脚印，凝练成一句话：行稳致远，功不唐捐。”罗志恒说道。

　　后续发展中，作为立足粤港澳大湾区、服务广州的本土国有券商，粤开证券将坚持践行“资本赋能科创实业”使命，积极发挥国资券商责任担当，主动融入国家发展大局，以金融“活水”持续浇灌经济沃土，为科创企业发展提供高质量金融服务，为推动实体经济高质量发展贡献“粤开力量”。

责任编辑：潘思琪；栏目负责人：刘一林