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“非凡十年 人民金融”主题征文|期货公司服务中小微企业高质量发展

  • 分类:小微金融
  • 来源:中国期货业协会
  • 作者:王骏 史家亮 侯芝芳
  • 发布时间:2022-09-27 18:12
  • 访问量:

【概要描述】2020年新冠肺炎疫情发生以来,美欧等主要经济体均采取超宽松货币政策和财政政策,流动性泛滥和供应链危机影响下,大宗商品价格持续上涨,中小企业生产成本上升导致经营困难。保供稳价稳定中小企业经营成为当前亟须解决的问题,2021年11月22日国务院办公厅下发《关于进一步加大对中小企业纾困帮扶力度的通知》,其中提到要推动缓解成本上涨压力,加强大宗商品监测预警,强化市场供需调节,严厉打击囤积居奇、哄抬价格等违法行为。2022年5月9日,国务院促进中小企业发展工作领导小组办公室印发《加力帮扶中小微企业纾困解难若干措施》,提出各地要积极安排中小微企业和个体工商户纾困专项资金等10项措施,助力实现中小微企业平稳健康发展。

“非凡十年 人民金融”主题征文|期货公司服务中小微企业高质量发展

【概要描述】2020年新冠肺炎疫情发生以来,美欧等主要经济体均采取超宽松货币政策和财政政策,流动性泛滥和供应链危机影响下,大宗商品价格持续上涨,中小企业生产成本上升导致经营困难。保供稳价稳定中小企业经营成为当前亟须解决的问题,2021年11月22日国务院办公厅下发《关于进一步加大对中小企业纾困帮扶力度的通知》,其中提到要推动缓解成本上涨压力,加强大宗商品监测预警,强化市场供需调节,严厉打击囤积居奇、哄抬价格等违法行为。2022年5月9日,国务院促进中小企业发展工作领导小组办公室印发《加力帮扶中小微企业纾困解难若干措施》,提出各地要积极安排中小微企业和个体工商户纾困专项资金等10项措施,助力实现中小微企业平稳健康发展。

  • 分类:小微金融
  • 来源:中国期货业协会
  • 作者:王骏 史家亮 侯芝芳
  • 发布时间:2022-09-27 18:12
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   2020年新冠肺炎疫情发生以来,美欧等主要经济体均采取超宽松货币政策和财政政策,流动性泛滥和供应链危机影响下,大宗商品价格持续上涨,中小企业生产成本上升导致经营困难。保供稳价稳定中小企业经营成为当前亟须解决的问题,2021年11月22日国务院办公厅下发《关于进一步加大对中小企业纾困帮扶力度的通知》,其中提到要推动缓解成本上涨压力,加强大宗商品监测预警,强化市场供需调节,严厉打击囤积居奇、哄抬价格等违法行为。2022年5月9日,国务院促进中小企业发展工作领导小组办公室印发《加力帮扶中小微企业纾困解难若干措施》,提出各地要积极安排中小微企业和个体工商户纾困专项资金等10项措施,助力实现中小微企业平稳健康发展。

 

  方正中期期货有限公司响应党中央和国务院号召,不忘服务实体经济与实体企业的初心,借助期货市场和期货工具积极为中小企业提供风险管理服务,助力中小企业运用期货套期保值工具应对原材料价格大幅波动风险。

 

  一、经济全球化使得期货及衍生品需求大增

 

  习近平总书记指出,经济全球化大致经历了三个阶段:一是殖民扩张和世界市场形成阶段,西方国家靠巧取豪夺、强权占领、殖民扩张,到第一次世界大战前基本完成了对世界的瓜分,世界各地区各民族都被卷入资本主义世界体系之中。二是两个平行世界市场阶段,第二次世界大战结束后,一批社会主义国家诞生,殖民地半殖民地国家纷纷独立,世界形成社会主义和资本主义两大阵营,在经济上则形成了两个平行的市场。三是经济全球化阶段,随着冷战结束,两大阵营对立局面不复存在,两个平行的市场随之不复存在,各国相互依存大幅加强,经济全球化快速发展演化。

 

  我国是推进经济全球化的坚定力量。十八大以来,我国延续经济全球化的发展战略,继续紧抓经济全球化带来的机遇,实现了国内生产总值的提升、人民生活水平的提高以及社会福利的完善。2021年我国国内生产总值达114万亿元,较2011年的48.79亿元增长了2.34倍,在全球经济中的比重也由2012年11.4%上升到18%以上,继续保持世界第二大经济体的地位。2021年我国商品出口占国际市场的份额由2021年的11%上升到15%。我国经济对世界经济增长的贡献总体上保持在30%左右。不过在经济全球化发展推进中,我国也面临严峻的挑战,比如对外依存度高、商品价格波动率提升、企业经营风险增加等。2011年以来全球大宗商品市场波动率明显提升,企业经营风险明显增加。

 

  我国商品衍生品市场发展较为迅速。十年来我国商品期货品种越来越多,产业覆盖度越来越广,同时交易所对于品种维护力度越来越大,市场对于期货的认识度也越来越高,国内期货的成交量以及持仓量都呈现大幅增长态势,期货功能体现越来越充分,为企业运用期货规避风险提供有利的基础条件。2011年我国期货市场上市交易品种仅有27个,而且仅有期货品种,2022年7月底我国期货期权市场上市交易品种96个,其中期货品种71个、期权品种25个,品种丰富的同时,避险有效组合也有所扩大。2021年全国期货市场成交量、成交额和持仓量相比2011年分别增长了7.15倍、4.22倍和7.89倍。期货市场的投资者结构发生巨大变化,十年来我国期货投资者机构化趋势明显,截至去年底,期货市场产业和机构投资者客户权益、成交量和持仓量占比分别为68.0%、38.4%和64.9%。

 

  经济全球化增加企业经营风险同时,也催生了企业的避险需求,而我国商品衍生品快速发展,为企业避险需求的实现提供了较好的基础条件,近十年来参与期货避险的企业数量呈现大幅增长态势。根据行业权威统计,2022年上半年,已有857家A股上市公司发布套期保值相关公告,其中涉及商品期货套期保值的公司有263家,均远远超过十年前的上市公司数量,说明上市公司在十年间开始越来越多运用期货期权市场管理企业经营风险。

 

  我国商品衍生品在国际市场竞争以及服务“三农”方面也发挥着重要作用。我国从2018年开始推广国际化期货品种,以增加我国期货市场对于国际商品交易的影响力。目前国际化品种有原油、20号胶、PTA、铁矿石、棕榈油、低硫燃料油、国际铜等7个品种,同时我国还有超过6家期货公司在境外设立经营机构,分布在美国、英国、新加坡等国。除此之外,“期货+保险”在“乡村振兴”以及服务“三农”方面起到了比较重要的作用,不仅为我国广大农户和农村合作社参与期货避险提供了有效工具,同时也增强了我国农业对自然灾害的抗性以及推动了农业保险等金融领域的发展。

 

  方正中期期货有限公司作为期货行业的一份子,积极响应党中央和国务院号召,坚决贯彻落实习近平总书记关于金融工作的重要论述和党中央重大决策部署,努力完成服务实体企业的使命。在经济全球化浪潮中,为实体企业保驾护航,践行期货风险管理服务宗旨,积极为中小企业提供期货基础知识宣讲、宏观市场分析、行业市场分析、企业风险管理方案等,助力中小企业在市场波动比较剧烈的时期运用商品衍生品工具管理经营风险。

 

  二、通过线上服务有色金属中小微企业

 

  2020年4月至2021年10月,全球有色金属价格持续大幅上涨,中小企业生产成本大涨使得企业经营风险大幅增加,企业风险管理诉求非常强烈,然而在疫情防控与社交管控影响下,公司无法现场为有色金属产业链企业提供培训、咨询与风险管理等服务,困境中的有色金属中小企业更加迷茫。为解决这一问题,方正中期期货有限公司为有色金属产业链企业提供线上服务,远程为有色金属中小企业提供培训、咨询与风险管理等服务,助力企业利用期货市场进行风险管理来实现高质量发展。

 

  自新冠肺炎疫情以来,全球有色金属上演了“过山车”行情,尤其是2021年,有色金属整体呈现出近六年来最大波动幅度,现货价格的急涨急跌为企业的生产经营带来了巨大挑战,公司对此为中小型有色金属企业提供了期货投资咨询服务,包括利用期货市场价格发现和套期保值功能进行全方位风险管理服务。

 

  从风险管理操作来看,中小有色金属加工企业的原材料、现货采购和产品销售均可以实现有效利用期货工具管控价格风险,整体上保障了企业的持续、稳定经营,较好地规避了价格波动的风险。此外,企业通过运用期货及衍生品工具,不仅提高了风险管理意识,还培养了一批熟悉期货市场与套期保值交易的人才,使公司在日常生产经营中融入了期货对冲理念,达到了期货市场服务国民经济和实体经济的初衷。

 

  具体来看,方正中期期货有限公司通过“研究产业—深入产业—服务产业”的模式,加大了对中小有色金属企业的推介、培训、咨询及相关后续服务工作。针对大量中小有色金属企业仅关注现货市场成本、供需和贸易环节,而不关注全球宏观经济和金融形势的情况,方正中期期货有限公司连线保定、青岛、唐山、邯郸、包头、西安、长沙、武汉、锡林浩特等地中小企业,举办了线上交流会议,对全球经济形势、有色金属期货市场、期货套期保值交易等展开讨论,帮助有色金属现货企业中高层管理者树立风险管理理念,对企业相关期货交易人员宣传和普及金融期货知识,引导企业在经营管理中应用好期货工具对冲价格波动风险和相关交易操作技巧。

 

  三、助力贵金属中小企业高质量发展

 

  2020年以来,在疫情冲击和欧美流动性泛滥影响下,全球贵金属市场走出“过山车”行情,特别是国际金银价格波幅较大;2020年8月初国际金价刷新历史新高至2075美元/盎司,2021年金价持续回落,2021年3月最低跌至1676.1美元/盎司;2022年初再度涨至2070美元/盎司,2022年7月则最低跌至1680.2美元/盎司;白银一度跌至18.13美元/盎司,最高涨至26.945美元/盎司。

 

  金银价格急涨急跌给国内金银币加工企业的日常经营带来巨大挑战。金银币中小加工企业担心贵金属价格短期反弹后会出现回落,遂对采购入库的实物黄金和待采购的白银实物进行期货套期保值操作。基于公司现有的库存和未来预采购量,以及对黄金白银价格的走势预判,方正中期期货有限公司为这类中小企业提供了可操作的套期保值方案,对企业现有贵金属库存进行保值,对即将采购的贵金属原料进行成本锁定。充分发挥期货市场的“两锁一降”功能来服务好中小企业,让企业以较低价格在期货市场上建立虚拟库存采购,节省了较大的资金成本。

 

  方正中期期货有限公司帮助贵金属中小企业在期货市场上进行风险管理,合理规避了市场价格波动风险,企业实现了稳定运营;为我国贵金属中小企业积极践行国务院办公厅有关《关于进一步加大对中小企业纾困帮扶力度的通知》的精神和国务院促进中小企业发展工作领导小组办公室印发《加力帮扶中小微企业纾困解难若干措施》来助力中小微企业平稳健康发展。

 

  四、助力钢贸企业利用期货工具规避风险

 

  2020年至2021年,方正中期期货有限公司以钢贸企业为突破口,有针对性地加强对钢贸企业服务,在对企业进行深度调研的基础上制定有针对性的指导方案。目前国内钢贸商集中度低,且规模分散,年度交易量在20万吨以下的占到50%以上,而年交易量在50-100万吨及100万吨以上的大型钢贸商占不到20%的比重。面对钢材现货价格的大幅频繁波动,由于不具备较强的抗风险能力,钢贸企业要稳定经营有较大压力。钢贸企业普遍经营规模较小,是高风险行业,自留资金不足,提供质押贷款能力有限,融资难已经成为目前影响钢贸行业发展的重要问题。

 

  针对上述问题,方正中期期货有限公司在服务钢贸企业主要采取了以下方式:第一,加强期货市场基础知识培训,针对钢贸商及钢铁主产区的唐山、邯郸、包头等地举行多场钢材期货专题研讨会,同时派专人对企业进行期货知识普及工作。第二,为钢贸企业的采购、库存、销售等生产经营提供个性化套期保值方案策划服务,制定符合企业自身的套保方案与操作指南,实现“量身定制”式服务。第三,提供后续免费信息与咨询服务,将定期分析报告、即时观点通过不同途径发送给钢贸企业,以指导其日常生产经营。第四,积极走访国有与民营中小型钢铁加工和消费企业,了解企业的实际需求,设计个性化的风险管理方案,引入场外期权、掉期等工具完善保值策略,力求通过全方位的衍生品服务为企业保驾护航。

 

  五、为农产品中小企业纾困提供专业服务

 

  近几年棉花现货价格大起大落,方正中期期货及时前往新疆主产区和青岛、保定和邯郸等主要涉棉企业进行摸底调研,确定了以山东与河北两大地区为涉棉企业主要服务地区,开展对中小纺织企业上门调查、走访和培训指导工作,针对胶东半岛、河北保定衡水地区、河北邯郸邢台地区的棉花收购、加工和纺织企业进行广泛而又集中的期货研发服务工作,并与当地棉花协会或纺织协会联合服务涉棉企业。如:在山东省青岛举办涉棉企业如何利用期货市场研讨会、在保定举办棉花期货套期保值专题报告会,为广大涉棉企业提供期货市场信息和规避风险操作基础知识。

 

  在红枣品种上,方正中期期货亦是加大研发与服务力量。2015-2020年红枣统货收购价格跌至4-6元/公斤,新疆维吾尔自治区枣农的种植收益得不到保障,红枣价格持续下跌也使得企业面临大量冷库中红枣库存贬值的风险。低迷的种植收益严重影响着农户种植积极性,部分非优势产区出现减种和弃种的情况,枣园疏于管理使抵御自然灾害的能力下降,2021年7月份新疆的高温天气造成枣树大量落果,30%的减产幅度使得红枣统货价格出现近翻倍的上涨,红枣加工企业面对大幅波动的枣价有强烈的避险需求,方正中期期货了解到枣农和红枣加工企业的需求后,利用红枣期货市场为中小企业量身定做套期保值方案,有效为红枣产业链上下游规避种植和加工生产经营风险,保证中小企业稳定生产经营和产品销售。

 

  六、与期货交易所和中期协等协作服务好实体产业

 

  方正中期期货从2015年开始与期货交易所采取联合服务实体经济的创新模式,在有色金属、贵金属、钢铁、白糖、棉花、塑料、豆类、油脂、橡胶等主力期货品种上,先后通过产业链分析会议、“期货+保险”合作等方式与期货交易所共同在全国各地服务广大中小企业和“三农”,为数万计的不同类型投资者提供了免费期货基础知识培训、全球宏观经济分析、商品市场行情分析和期货期权对冲风险操作。

 

  方正中期期货还积极参与中国期货业协会、北京期货商会等行业协会的期货服务市场与投资者活动,让更多的企业和投资者了解期货市场避险功能,并认识到正确利用期货市场学会“两条腿”走路的发展模式,进一步践行了期货市场服务国民经济和实体企业的根本宗旨。

 

  七、响应中央号召为中小企业纾困进行服务

 

  中小企业在国民经济和社会发展中的地位和作用日益凸显,因此重视中小企业的高质量发展对于我国增加就业、技术进步、社会稳定和经济增长具有至关重要的作用。

 

  然而,中小企业本来就存在产业层次低、融资难融资贵等问题,经营难度和风险大;疫情的冲击导致我国中小企业面对的压力巨大,部分中小企业不得已停止营业或者宣布破产,对我国的就业、社会稳定和经济增长产生直接冲击,不利于政府“六稳六保”要求的推行。因此想确保“六稳六保”政策效果的实现,必须要高度重视中小微企业的生存和发展问题,确保中小微企业顺利渡过此次疫情冲击和贸易争端的打击。

 

  方正中期期货等期货公司作为金融市场的中介机构,不仅仅是金融产品与服务的提供者,还应该是用较高的觉悟来引导实体企业参与市场管理风险的推动者,真正能够达成让金融市场高质量服务实体经济的根本目标。

 

  由于公司自身专业优势,公司主动为中小企业提供一揽子服务方案,通过价格发现功能为企业点价提供参考依据,通过套期保值功能为企业提供风险对冲方案,而中小企业通过参与期货风险管理,熨平了企业利润,实现了稳定经营。

 

  围绕中小企业产、供、销环节,方正中期期货梳理上下游产业链、供应链,因地制宜、因材施教,努力提出综合性的风险管理解决方案。通过对行业、对价格的研究,增加信息透明度、减少信息不对称,还围绕中小企业采购成本快速上涨、供销不畅、融资困难等痛点、堵点,运用套期保值、基差贸易等手段稳定购销价格,畅通购销渠道,优化库存管理;通过仓单服务,拓展企业融资渠道,缓解融资困难;利用场外衍生品,为企业提供个性化、精细化的风险管理方案,帮助企业稳定生产、有效缓解经营困难。

 

  最后,我们建议,在增强期货行业加大对中小企业服务力度方面,应该推出更有利于服务中小企业的措施与政策,加强投资者教育并吸引中小企业参与风险管理业务中来。增强期货公司及其风险管理子公司对中小企业的服务,不断推出创新业务以满足服务实体经济的需求。同时逐步建立期货合作组织,针对性地调查市场情况及中小企业发展,切实了解各行业中小企业实际状况,为其提供定向化风险管理服务,更能激发中小企业参与期货套保的积极性。在优化期货行业服务中小企业风险管理业务上,主要期货市场主体可高屋建瓴,提供更丰富、个性化的专业服务与产品、推出更多的风险管理品种与业务,优化现行交易规则与制度,增强我国期货与衍生品市场服务企业功能,进一步推动我国中小企业发展行稳致远,为建设中国特色社会主义市场经济贡献力量!(作者单位:方正中期期货股份有限公司)

 

  (编辑:苗爽;责任编辑:潘思琪;栏目负责人:刘一林)

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发布时间:2021-09-26 17:41:58

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