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勇当债市国际化排头兵,推动更高水平对外开放

  • 分类:国际金融
  • 来源:中央国债登记结算有限责任公司
  • 作者:陈哲钰 郭文超 于欣荷
  • 发布时间:2022-11-10 11:14
  • 访问量:

【概要描述】摘要:中国债券市场对外开放历经十七载,目前已进入全面开放的新发展阶段。在党的领导下,中央结算公司贯彻落实国家金融开放战略,持续做好债券市场对外开放服务优化和品牌宣介等工作。展望未来,公司上海总部将对标公司新一轮规划要求,加强党建引领,强化党支部战斗堡垒作用,以市场化、国际化为导向,继续发挥好国家重要金融基础设施的作用,不断推进债券市场更高水平的对外开放。

勇当债市国际化排头兵,推动更高水平对外开放

【概要描述】摘要:中国债券市场对外开放历经十七载,目前已进入全面开放的新发展阶段。在党的领导下,中央结算公司贯彻落实国家金融开放战略,持续做好债券市场对外开放服务优化和品牌宣介等工作。展望未来,公司上海总部将对标公司新一轮规划要求,加强党建引领,强化党支部战斗堡垒作用,以市场化、国际化为导向,继续发挥好国家重要金融基础设施的作用,不断推进债券市场更高水平的对外开放。

  • 分类:国际金融
  • 来源:中央国债登记结算有限责任公司
  • 作者:陈哲钰 郭文超 于欣荷
  • 发布时间:2022-11-10 11:14
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   摘要:中国债券市场对外开放历经十七载,目前已进入全面开放的新发展阶段。在党的领导下,中央结算公司贯彻落实国家金融开放战略,持续做好债券市场对外开放服务优化和品牌宣介等工作。展望未来,公司上海总部将对标公司新一轮规划要求,加强党建引领,强化党支部战斗堡垒作用,以市场化、国际化为导向,继续发挥好国家重要金融基础设施的作用,不断推进债券市场更高水平的对外开放。

 

  中央国债登记结算有限责任公司(简称“中央结算公司”)成立于1996年12月,是26家中央金融企业中唯一一家专门从事金融基础设施服务的机构,注册资本125亿元,在国内同类机构中最为雄厚。十余年开放之路上,公司始终坚持党的领导,不忘初心,勇担使命,积极落实国家金融开放战略,全方位支持债券市场国际化,取得了系列丰硕成果,为债券市场高水平对外开放贡献智慧和力量。

 

  2015年,根据债券市场开放与业务发展需要,公司落子上海;2017年,升级为上海总部,作为公司践行国际化战略的前沿窗口。在公司党委正确领导下,上海总部坚持开放、创新、协作的发展导向,不断健全区域客户服务体系,为公司全方位提升国际业务水准、推动国际业务布局升级贡献力量。

 

  一、债市开放循序渐进,提质增效成果显著

 

  债券市场是金融市场的基础市场、核心市场与基准定价市场,亦是金融市场对外开放中的重要阵地。近年来,在党的统一领导下,中国债券市场对外开放取得积极进展。境外投资者参与度稳步提升,债市吸引力显著增强。截至2022年4月末,中国债券市场余额为138.2万亿元人民币,自2018年起稳居世界第二位,共有1035家境外机构投资者进入中国债券市场,总持债规模为3.9万亿元人民币,较2017年末增长了225%。

 

  自2010年8月,以三类境外机构获准进入银行间债券市场为起点,标志着中国债券市场正式开放以来,境外机构直接入市的全球通模式正式开启。十余年来,债市开放政策不断完善,全球通主渠道活力持续释放。

 

  (一)债市开放历程回顾

 

  第一阶段(2005-2009年)为政策准备阶段。2005年泛亚债券指数基金获准进入银行间债券市场是境外机构进入我国债券市场的起点。该基金直接在中央结算公司开户持债,因而也是直接入市模式的萌芽。2009年人民币跨境贸易结算试点后,离岸人民币资金池持续增长,境外机构的配置需求和流动性需求日益强烈,开放中国债券市场成为大势所趋。

 

  第二阶段(2010年-2015年)为正式开放阶段。2010年境外央行或货币当局、港澳人民币清算行、跨境贸易人民币结算境外参加银行三类机构获准进入银行间债券市场,标志着我国债券市场正式对外开放,也由此开启了境外机构参与境内债券市场的全球通入市模式。在该模式下,境外机构直接在中央结算公司开立债券账户,通过“中央确权+结算代理”形式进入银行间债券市场。次年,人民币合格境外机构投资者(RQFII)境内证券投资试点开启。2015年,境外人民币业务清算行和境外参加银行获准开展债券回购交易。

 

  第三阶段(2016年至今)为全面开放阶段。2016年2月,中国人民银行〔2016〕3号公告允许各类金融机构投资银行间债券市场,开展债券现券交易以及基于套期保值需求的债券借贷、债券远期、远期利率协议、利率互换等交易,并取消额度限制。次年,外汇衍生品市场向境外机构开放;香港“债券通”落地,为境外中小投资者补充了间接入市途径。2019年以来银行间市场又推出一批灵活便利的政策,包括对境外机构延长结算周期,取消QFII和RQFII投资额度限制,允许境外机构直接交易等,债券市场对外开放进一步深化。

 

  (二)中央结算公司全面支持债市高质量开放

 

  在公司党委的领导下,公司秉承“诚信责任服务”价值观,作为国家核心基础设施为债市开放提供着全面的支持保障,积极发挥债市开放主门户的作用。党建引领,坚持主场原则与中债方案;守土有责,全方位践行债市开放政策;优化环境,大力开展债市宣介,对接国际信息网络,提升国际服务能力,为境外机构入市提供便利。尤其是公司在多年实践中形成中国特色兼容国际惯例的中债服务模式和账户体系,成为中国债券市场开放的重要门户和主力平台。

 

  公司提供覆盖全生命周期的债券服务,同时也不断配合境外投资者的实际需求,提供金融估值和担保品等领域的增值服务。公司创新价格指标产品,如3个月期中债国债收益率被纳入SDR利率篮子。中债收益率曲线和中债指数不仅在国内相关主管部门网站发布,还在亚洲开发银行网站上公开发布展示。目前估值产品的境外客户已覆盖几乎所有主权类机构,商业类机构也在持续增加。公司持续拓展担保品服务,推动跨境互认。打造国际先进的担保品管理系统,成为全球最大的债券担保品机构,积极推进人民币债券担保品跨境服务。

 

  二、贯彻国家金融开放战略,做好债市开放服务支持

 

  开放发展是新发展理念的重要内涵之一,也是金融国际化建设的重要动力基础。近年来,金融开放的深度和广度不断提升。在债券市场高水平开放的新要求下,中央结算公司深入贯彻中央关于扩大金融业双向开放等系列要求,主动对接国际标准,拓展国际业务布局,将上海总部打造为债市对外开放的桥头堡。在上级党组织正确领导下,上海总部联合二支部对标国家金融开放战略与国际金融中心建设,对标公司及上海总部新一轮五年规划要求,始终坚持以党建引领业务、以创新服务开放,坚定不移落实各项对外开放政策,发挥好连接境内外机构参与中国债券市场的桥梁作用。

 

  (一)积极吸引境外机构入市,维护良好客户关系

 

  上海总部境外客户服务部自成立以来,以境外机构为导向,主动拓展主权、银行、资管公司等各类客户,宣传中国债市开放理念和机制,助力上海国际金融中心和人民币国际化建设。2017年至今,公司先后在多伦多、纽约、伦敦、香港、新加坡、东京、迪拜等地多次组织推介会和定向路演,与当地金融机构面对面交流,让海外投资者“走近”中国债券市场,培育其对中国债市的参与信心和动力,为债市高水平对外开放添砖加瓦。近两年,特别是2022年3月以来,面对疫情的不利影响,支部各业务部门积极应对,进行线上化转型,确保债券市场国际化建设不断档,全力打造对外开放的新高地,累计举办及合办17场网络研讨会,精准定位各区域、各类型机构,以专题形式进行介绍,不断提升债券市场对外开放的水平。疫情最艰难的阶段,党员骨干逆风而上,坚守岗位阵地,确保业务连续……

 

  (二)持续响应境外机构需求,优化对外开放服务

 

  中国债券市场在十余年对外开放过程中,逐渐进入由广度向深度拓展的新发展阶段,做好入市机构的服务也成为对外开放的重要战略。在主管部门指导支持下,公司及上海总部逐步建立客户需求响应机制,不断完善对外开放建设体系。在研究学习国际经验的同时,从国内现实情况出发,坚持以我为主、兼容并蓄,既不照搬国外条条框框,也不脱离实际乱打乱撞,先后推出多项创新优化项目,具体包括:延长境外机构结算周期,将境内原有的T+0、T+1结算周期逐步扩展至T+2、T+3以及T+N,满足境外机构的实际业务需求;借鉴国际主流做法,开设循环结算业务,允许境外机构在结算失败后的三个工作日内申请进行循环结算,提高结算成功率;考虑境外机构签署过多协议的不便利性,制定结算代理人版客户服务协议,减少境外机构的法务和时间成本,提升入市效率;与时俱进,积极打造新一代系统,建设线上化开户申请板块,大大减轻结算代理人的申请压力,为其提供便捷高效的服务体验;公司开发并持续完善英文客户端功能,便利境外机构对业务信息的查询。

 

  (三)打造中债国际客服品牌,探索多元宣介渠道

 

  公司全力支持中国债市对外开放,也从无到有地建立起属于公司的“中债名片”,以“全球通”代表银行间直投模式,生动地诠释了全面对外开放的债市精神。十年磨一剑,上海总部境外客服部围绕“全球通”品牌建立起一系列的宣传形象,筹备了全流程的宣传材料,不断在国际舞台上为中国债市发声。打造“中债视界”,为各类机构搭建与全球客户进行业务交流的平台;发布《中债关注》《中债洞察》等刊物,持续介绍中国债市的前沿动态;更新《中债入市指南》、入市动画,手把手指导境外客户进入银行间债券市场;上线“中债英文门户网站”,扩大中债信息的辐射范围;在公司统筹部署下,颁发“全球通”优秀奖项,鼓励境内外机构参与“全球通”业务,助力更高水平的债市开放。

 

  三、债市开放新征程,砥砺前行再出发

 

  十七年兢兢业业,债市开放方兴未艾。在中国债券市场对外开放蓬勃发展的今天,回过头来看一路的艰辛,在党的坚强领导下,有这么一批意气风发、锐意进取的中债人,在关心呵护市场发展的主管部门领导的支持下,怀着对党和人民忠诚尽责的信仰,对推动中国金融市场对外开放、凸显中国债券市场国际化影响力的信念,蹚出了一条独具中国特色的金融基础设施开放之路,并在实践中不断发展壮大。在“十四五”时期,“全面提高对外开放水平”等国家战略将全面深入推进,这为中国债券市场走向国际、开拓创新提供了新的历史机遇。未来,中央结算公司将持续打造与国家重要金融基础设施地位相匹配的对外开放主门户,全力支持金融业对外开放;上海总部将在公司党委领导下,加强党的建设,夯实基层党支部政治功能,引领国际化业务行稳致远。

 

  (一)持续完善债券市场基础设施服务,畅通债券市场开放主门户

 

  “全球通”模式作为境外投资者进入中国债券市场的主渠道,兼具安全与效率两方面的优势。未来,公司将持续优化“全球通”直接入市机制,聚焦境外主权类机构、中资海外机构、国际大型资管机构等重点客户群体,大力推动潜在的境外客户入市,进一步提升境外投资者在中国债券市场的持债余额占比,提升人民币债券的吸引力与国际影响。

 

  (二)贯彻落实习近平总书记重要讲话精神,推动人民币债券离岸市场建设

 

  除了“引进来”,“走出去”也是对外开放极其重要的一环。中共中央、国务院印发《关于支持浦东新区高水平改革开放 打造社会主义现代化建设引领区的意见》提出要完善金融市场体系、产品体系、机构体系、基础设施体系,支持浦东发展人民币离岸交易、跨境贸易结算和海外融资服务,建设国际金融资产交易平台,提升重要大宗商品的价格影响力,更好服务和引领实体经济发展。公司将对接上海国际金融中心升级版发展规划,聚焦自贸区债券业务创新,探索建立面向全球的债券跨境发行业务平台,支持离岸债券登记托管结算,便利境内企业充分利用国际国内两种资源、两个市场,助力实体企业降成本,更好地服务实体经济发展。

 

  (三)推动跨境互联,多元推动债市开放

 

  债市开放的道路,离不开与国际托管行、海外基础设施的互联互通。公司将主动对接国际标准,拓展国际业务布局,持续探索与国际金融基础设施、行业协会和境内外金融中介机构等合作,打造跨境互联升级版,多维推进跨境互联互通,形成具有中国特色又兼容国际惯例的账户体系和产品服务体系。

 

  展望未来,公司将始终不忘从事金融基础设施国家事业之初心,牢记建设与中国大国强国地位相匹配的世界一流金融基础设施之使命,继续发挥好国家重要金融基础设施和对外开放主门户作用。上海总部各业务窗口部门,将在上级党组织领导下,在党支部带领下,坚持中债方案,发扬中债精神,为不断推进我国债券市场实现更高水平的对外开放不懈奋斗。

 

(责任编辑:潘思琪;栏目负责人:刘一林)

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发布时间:2021-09-26 17:41:58

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