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“非凡十年 人民金融”主题征文|上期综合业务平台助力打通金融服务实体经济的最后一公里

  • 分类:金融品牌
  • 来源:上海期货交易所
  • 作者:鲍建平 罗剑 吴俣
  • 发布时间:2022-09-24 15:11
  • 访问量:

【概要描述】党的十八大以来,习近平总书记曾多次指出,金融工作要回归本源,要把为实体经济服务作为出发点和落脚点。党的十九大报告强调,必须把发展经济的着力点放在实体经济上。金融业要按照党的十九大精神,更好地为实体经济服务,就必须全面提高服务的效率和水平。“不忘初心、牢记使命”是党的十九大主题,更好地服务实体经济就是期货市场发展的初心与使命。上海期货交易所(以下简称上期所)自2012年以来不断探索期现结合路径,并通过打造上期综合业务平台(以下简称平台),满足实体企业多样化的金融需求,积极推动期现结合,打通了服务实体经济的最后一公里,推动了大宗商品市场高质量发展,尤其在疫情期间为稳定产业链、供应链发挥了积极的作用。

“非凡十年 人民金融”主题征文|上期综合业务平台助力打通金融服务实体经济的最后一公里

【概要描述】党的十八大以来,习近平总书记曾多次指出,金融工作要回归本源,要把为实体经济服务作为出发点和落脚点。党的十九大报告强调,必须把发展经济的着力点放在实体经济上。金融业要按照党的十九大精神,更好地为实体经济服务,就必须全面提高服务的效率和水平。“不忘初心、牢记使命”是党的十九大主题,更好地服务实体经济就是期货市场发展的初心与使命。上海期货交易所(以下简称上期所)自2012年以来不断探索期现结合路径,并通过打造上期综合业务平台(以下简称平台),满足实体企业多样化的金融需求,积极推动期现结合,打通了服务实体经济的最后一公里,推动了大宗商品市场高质量发展,尤其在疫情期间为稳定产业链、供应链发挥了积极的作用。

  • 分类:金融品牌
  • 来源:上海期货交易所
  • 作者:鲍建平 罗剑 吴俣
  • 发布时间:2022-09-24 15:11
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   党的十八大以来,习近平总书记曾多次指出,金融工作要回归本源,要把为实体经济服务作为出发点和落脚点。党的十九大报告强调,必须把发展经济的着力点放在实体经济上。金融业要按照党的十九大精神,更好地为实体经济服务,就必须全面提高服务的效率和水平。“不忘初心、牢记使命”是党的十九大主题,更好地服务实体经济就是期货市场发展的初心与使命。上海期货交易所(以下简称上期所)自2012年以来不断探索期现结合路径,并通过打造上期综合业务平台(以下简称平台),满足实体企业多样化的金融需求,积极推动期现结合,打通了服务实体经济的最后一公里,推动了大宗商品市场高质量发展,尤其在疫情期间为稳定产业链、供应链发挥了积极的作用。

 

  一、积极探索,平台筹备风雨兼程

 

  我国期货市场经历多年发展,已逐步进入市场稳健运营、功能日益发挥的良性轨道,但作为期货市场基础的大宗商品现货市场却长期以来风险事件频发,大宗商品中远期市场和场外衍生品市场发展极不充分,能否通过规范高效的期货市场,促进和反哺现货市场管理能力和治理水平提升,引导场外衍生品市场健康发展,成为一个新的课题。因此,有必要对包括期货市场在内的商品市场进行全局性的审视和思考,完善多层次市场体系建设,大力推进发展期现一体化市场。只有形成期现紧密结合的全国统一大市场,才能进一步促进市场高质量发展,不断提升价格影响力。党的十八大报告要求“健全现代市场体系,加强宏观调控目标和政策手段机制化建设”,并明确提出“加快发展多层次资本市场”。为了贯彻落实党中央、国务院和证监会关于金融业改革开放以及金融支持经济结构调整和转型升级战略部署,由风险管理经验丰富的期货交易所设立综合性大宗商品交易平台极具必要性与紧迫性。

 

  2012年开始,在对我国各类交易场所清理整顿情况深入调研的基础上,上期所通过广泛调研征询大宗商品市场各类参与主体的意见建议,积极研究借鉴国际交易所的发展经验,深入研究论证了该所在多层次商品市场建设中的定位与着力点,积极推动大宗商品交易平台建设。2014年,上期所设立了大宗商品交易平台建设工作小组,开始了对平台建设工作的积极探索。期现一体化业务是一项开创性的工作,国内既没有参考,也没有具体模式可循。工作小组的人员初期也仅为3人,平台的发展百业待兴。2016年,经证监会批准,小组更名为大宗商品服务部,同时经过不断地调查研究,广泛听取市场参与者意见,形成了一套切实可行的业务方案。2017年,上期标准仓单业务平台(以下简称仓单平台,2022年改名为上期综合业务平台)上线被纳入上期所重点工作,仓单平台建设取得了实质性突破,部门人员也由最初的3人逐步增加至20余人。经过四年的筹备,仓单平台于2018年5月28日顺利上线,它利用互联网技术为标准仓单提供开户、交易、结算、交收、风险控制等一站式服务,向着期货市场打通服务实体经济最后一公里的目标迈出了关键一步,在实现期现一体化的目标上具有里程碑的重要意义。仓单平台首批上线铜、铝、铅、锌、锡、镍六个品种,经过半年运营,当年年底,累计成交14863笔,177997张仓单,410.88万吨,成交金额804.17亿元(以上均为单边统计,下同)。完成交易商签约296家,投资者包括金属产业链企业、贸易商、期货公司风险管理子公司,投资者结构比例合理。平台上仓单交易价格不仅与期现市场价格紧密互动,相关系数均约为99%,并且不同地区和品牌升贴水初步显现,及时反映了市场供需的变化情况。

 

  2020年11月6日,平台线上质押业务上线。截至2022年6月30日,平台累计已向相关企业发放贷款近28.81亿元,一定程度上解决了大宗商品行业融资难融资贵等问题。平台也与外部开展了多项合作,2019年12月,上期所与浙江国际油气交易中心合作,在平台上线“浙油中心”报价专区;2020年9月,与欧冶云商股份有限公司合作,上线欧冶云商报价专区,通过欧冶现有的生态圈资源和服务更便捷地服务于上期所的交易客户;2020年11月,上期所全资子公司上海国际能源交易中心战略入股浙江国际油气交易中心;2021年6月25日,与欧冶云商联合推出的上期标准仓单交易平台欧冶云商报价专区交易互通业务,实现了上期所场内市场和欧冶场外现货市场的交易互通。

 

  二、五大创新,“五好”平台备受推崇

 

  我国早期的大宗商品现货交易以贸易商之间、贸易商和生产商之间的线下传统交易为主。随着互联网技术的应用,大宗商品电子化交易也逐渐推广。但这类交易缺乏有效的政策监管,逐步暴露了违规炒作、过度投机、侵占和挪用交易资金、与客户对赌等一系列问题,扰乱了市场秩序,金融乱象和风险事件频发。经过国务院的清理整顿,大宗商品电子交易市场逐步规范化发展,出现了一批规范化大宗电商平台。大宗电商的出现,推动了供应链金融等业务在大宗商品市场的发展,然而市场也面临发展定位模糊、盈利能力差等诸多问题。其原因在于大宗商品现货市场缺乏全国性的统一规范有效的治理模式,另外市场产业配套不成熟,没有把客户、商品、权益、产品、资金、价格等要素囊括进来,建立起有机的生态圈。直到现在,现货市场风险事件仍然频发,2022年7月,现货市场上铝锭重复融资质押,导致多家企业被骗数亿元,现货贸易量短期骤降,贸易生态圈受到质疑。在贸易生态圈中,货物、资金、票据、人员都存在风险,而平台的推出,就是为了解决市场目前的痛点。首先平台通过标准仓单管理系统管住了货物风险;其次通过专项资金结算系统保证了资金安全,并且支持实时全款全货的交易模式,降低违约风险;第三交易所居间开票,管住了票据风险;最后通过加强对交易商资格审核,管住了交易商的信用风险。铝锭事件发生后,平台也第一时间暂停了可能存在风险的仓库相关权限。平台通过高标准市场体系建设,加强风险管理,守正创新,建立了一套完善的风险管理制度,为实体经济保驾护航。

 

  仓单平台经过一段时间的运行,得到了实体经济的广泛认可,被广大企业誉为“五好平台”。首先是公信力强,作为证监会直属交易所设立的平台,公开、透明、规范,不以盈利为目的。其次是安全规范,货、款、票三流合一,均在平台流转,确保安全,符合国家税务局规定。第三是高效便捷,资金实时划转,仓单实时过户,支持实时出入金,交易效率高。第四是成本低,免收手续费及过户费。最后是期现结合,提供期货升贴水报价方式,为实体企业提供更多期现套利、基差交易的机会。

 

  2019年10月11日,上期标准仓单交易平台获得“2018年度上海金融创新成果三等奖”,在金融创新方面取得了突出成就。仓单平台在业务模式上之所以受到广大实体企业认可,主要因为具有五大创新点。首先是交易模式的创新,互联网技术实现买卖双方直接交易,且平台提供开户、交易、结算、交收一站式服务,操作简单便捷。其次是结算模式的创新,标准仓单交易不通过期货公司会员,直接对交易商进行资金结算和增值税发票交付,减少结算环节;实现了三个实时,即“资金实时划转,仓单实时过户,支持实时出入金”,资金和仓单结算效率高于期货市场和现货市场。第三是交割模式的创新,与期货市场每月固定交割一次不同的是,标准仓单交易可实现实时过户,满足了企业每日生产经营销售的连续性需求。第四是风控模式的创新,平台实行“全款全货”交易,安全性高;实现开户、交易、结算、交收一站式管理,全流程介入风控管理;交易所为企业保障了“仓单、资金和票据”的安全性,资金流、票据流、货物流“三流合一”,符合国家税务相关规定。最后是报价方式的创新,采用全价和在期货价格的基础上加减升贴水两种报价方式,贴近现货贸易定价惯例;可对每笔挂牌和摘牌设定价格限制区间,超过区间无法成交,报价更容易,并通过期货市场价格实现期现联动。

 

  三、全力抗疫,保“供”稳“产”功能凸显

 

  平台上线以来,交易开展平稳有序,市场稳步发展。截至2022年6月30日,仓单平台2022年累计达成成交6550笔,共计200631张仓单,75.47万吨,成交额453.18亿元;仓单平台自2018年5月上线以来累计达成成交78089笔,共计1561344张仓单,1443.21万吨,成交额5385.24亿元。上线品种包括铜、铝、锌、铅、锡、镍、天然橡胶、白银、螺纹钢、线材、热轧卷板、不锈钢、石油沥青、天胶延伸、纸浆,完成交易商签约共578家。仓单平台的各项功能逐步发挥,在价格发现,期现结合,资源配置,拓宽仓单购销渠道,促进创新业务开展均有成效。2020年至今,新冠疫情对市场产生了不小冲击,一个个案例将仓单平台服务实体的功能更生动地凸显出来。

 

  2022年初,受疫情影响,上海、深圳和相关疫情外溢地区先后采取区域封锁等隔离措施,交通物流的封锁和限制,直接影响了劳动力和原材料的正常流通,对企业日常生产经营造成了极大冲击。而通过仓单平台,交易商之间无需面对面,就可以规避在疫情隔离封锁期间无法签合同、申请付款、转货权的情况,且一键完成交易,手续简便快捷,同时资金流、票据流、货物流均通过该平台在全国范围流转,极大提升了交易效率和交易的安全保障。2022年3月21日,金川集团与A公司洽谈了一笔2192公斤的白银采购业务,原定计划是定价后通过签订合同的方式采购。待金川集团付款后,A公司将该批仓单过户至金川集团名下,但A公司突然接到办公大楼封闭的通知,签合同及货物过户均无法按计划完成。此时金川集团与A公司协商,通过仓单平台完成交易,省去了交易商线下签署合同、收付货款、仓单过户等环节,使得交易可以顺利完成。

 

  自仓单平台上线以来,不断优化交易商准入条件,在确保风险可控的情况下,引入了包括产业链企业、贸易商、风险子公司和金融机构等多个行业角色的参与,构建了大宗商品领域的生态圈。2022年年初,国泰君安风险管理有限公司(以下简称国君风管)采购了一批广东市场的电解铜仓单,后期随着市场电解铜现货升水逐步上升,销售即可兑现利润。但因为国君风管刚刚涉及广东电解铜现货市场的交易,市场知名度有待提高,市场对其信誉度和履约能力也有待进一步观察,且国君风管的风控体系也制约了对客户先货后款业务模式。通过平台交易,就很好地解决了无法与非白名单客户开展交易的问题,同时资金和仓单均通过仓单平台过户,更加确保了交易的安全性。2022年3月,国君风管通过仓单平台销售电解铜仓单1755吨,实现销售收入接近1.3亿。

 

  诸如此类的案例还有很多,疫情期间仓单平台充分发挥线上交易的优势,纾解交易商购销困局和资金压力,保障产业链生产稳定,助力实体企业复工复产,为实体经济保驾护航。

 

  四、拓展功能,服务实体再上台阶

 

  2018年至今,仓单平台每年都推出新的产品与功能,加强与区域经济的合作,先后推出了买方挂牌、卖方挂牌、定向挂牌、报价专区、仓单质押融资等各项业务。现在,上期所正紧锣密鼓地筹备商品互换业务,保税仓单交易、商品基差交易、非标准仓单交易也在积极开发。业务创新不断地满足市场需求,促进平台功能不断地发挥。随着业务的发展,为了更好地涵盖业务覆盖范围,也便于客户更好地理解平台功能定位,2022年7月8日,平台由“上期标准仓单交易平台”正式改名为“上期综合业务平台”。期现一体化的战略是大宗商品市场发展的内在逻辑,是期货服务实体经济的必然要求,落实了习近平经济思想,在金融创新方面取得了积极的成效。《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》明确了“加快推动商品市场数字化改造和智能化升级,鼓励打造综合性商品交易平台。加快推进大宗商品期现货市场建设,不断完善交易规则。”该文件对平台的发展做出了更高的指导,打造高标准的大宗商品市场体系,打造有利于期货市场发展的产业链安全生态圈,打造高标准综合性大宗商品交易平台,已成为下一步发展的当务之急。

 

  “路漫漫其修远兮,吾将上下而求索”。回顾过去十年,上期综合业务平台发展只是期货市场更好服务实体经济、促进期现结合的第一步。未来,上海期货交易所将更好落实党中央国务院的要求,不断推出服务实体经济的新业务与新功能,例如保税仓单、非标仓单、商品互换、基差交易等,更好地推进中国经济高质量发展。

 

(责任编辑:潘思琪;栏目负责人:刘一林)

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