为积极响应中央一号文件开展“保险+期货”业务，服务乡村振兴的号召，2018年开始，中信建投期货连续四年在云南省勐腊县开展天然橡胶“保险+期货”试点项目。从最初摸着石头过河，不断探索，到逐渐形成遍地开花之势。“保险+期货”业务已经成为当地胶农保障收入的重要方式，也成为金融助力乡村振兴的重要工具。

　　一、走进基层，深入了解橡胶产业

　　天然橡胶因具有很强的弹性和良好的绝缘性、可塑性、隔水隔气、抗拉和耐磨等特点，广泛运用于工业、农业、国防、交通、运输、机械制造、医药卫生领域和日常生活等方面。天然橡胶是我国重要的战略物资和工业原料，而近些年橡胶价格整体出现大幅下滑，给天然橡胶行业的稳定发展带来极大威胁。

　　云南省西双版纳傣族自治州勐腊县是地处西南边境的少数民族聚居地，境内多山少平地，第一产业占国民生产总值比重较高，2019年前曾是国家级贫困县。在勐腊县经济组成中，橡胶产业居于核心主导地位，橡胶树种植数量位居全国县域地区第一。在勐腊县各产业中，橡胶业涉及范围最广、种植面积最大、经营层次和从业人员最多、占国民收入和农村人均收入比重最高。橡胶是当地60%以上农民收入的来源，也是全县农民迈向共同富裕的重要产业支撑。

　　为帮助胶农规避橡胶价格波动带来的风险，保障胶农的生产积极性，以及帮助胶厂稳定日常经营，维护我国橡胶产业的稳定发展，推动乡村振兴。从2018年开始，中信建投期货深入勐腊县积极调研橡胶产业，探索如何利用金融工具服务产业发展，连续四年在勐腊县通过开展橡胶“保险+期货”项目助力当地乡村振兴。

　　二、不断优化保障方案，从初尝试到广覆盖

　　2018年，中信建投期货联合保险公司在勐腊县勐仑镇城子村首次开展橡胶“保险+期货”项目。创新性地采用“现货保底溢价收购+保险+期货”模式，由橡胶加工厂（以下简称“胶厂”）给胶农保底现货收购价，并且保底收购价高于当时市场收购价，保险公司通过价格保险给胶厂保期货价格，保险公司再购买中信建投期货风险子公司——方顿物产(重庆)有限公司的场外期权转移风险，风险管理子公司则在期货市场上进行风险对冲，最终形成风险分散、各方收益的闭环。胶厂保底收购橡胶原料的模式将基差风险从农户端转移至企业端，提高了项目开展的效率。该模式不仅能有效保障胶农的割胶收益，而且能有效转移胶农面临的基差风险，提高割胶积极性。从胶农角度看，保橡胶原料价格比保期货价格更便于胶农理解，且规避了基差风险。对于胶厂来说，由于胶厂持续经营的特点，可以通过现货端的操作来有效降低基差风险。本次橡胶“保险+期货”项目共承保1000吨天然橡胶，为388户胶农提供风险保障约1151.7万元，其中少数民族367户，项目共实现赔付108万元，赔付率达135.5%。

　　2019年，勐腊县退出贫困县行列，全县所有建档立卡贫困人口实现脱贫。但脱贫摘帽不是终点，而是新生活、新奋斗的起点。中信建投期货再次联合保险公司和胶厂在勐腊县开展3000吨橡胶价格险的“现货保底收购+保险+期货”项目试点。该次天然橡胶“保险+期货”项目承保方式进行了优化，创新性地采用“双向承保”模式，期权产品则采用亚式跨式期权的设计。当价格下跌时，橡胶加工厂给胶农提供溢价保底收购服务，不仅可以稳定胶农的割胶收益，还可以稳定胶厂的货源，保证企业正常经营；当价格上涨时，项目通过二次结算的方式给予胶农收益。项目最终保障了819户胶农的割胶收益，实现赔付190.5万元，达到了预期的成效，不仅保障了割胶送胶的农户的收益，还保证了橡胶原料的自给率，有利于促进橡胶产业的良性发展。

　　2020年是脱贫攻坚的收官之年，但遭遇疫情影响，橡胶价格低迷，橡胶产业陷入困境。中信建投期货积极响应国家号召，深入总结往年橡胶“保险+期货”项目的成功经验，尽锐出战，攻坚克难，发挥专业优势，立足于期货及衍生品市场风险管理功能的发挥，继续为勐腊县的橡胶产业提供风险保障服务。此次试点的数量为1500吨，惠及370户胶农，最终实现赔付101.25万元，有效缓解了当年疫情带来的负面影响。

　　2021年，为筑牢防止返贫的防线，公司积极探索期货市场助力稳产保供稳价、期权服务产业稳定生产，探索橡胶“保险+期货”新模式，实现“稳农民生产、稳企业经营、稳产业发展”。中信建投期货橡胶“保险+期货”项目再次落地勐腊县，持续为当地胶农送上风险保障。此次项目承保天然橡胶1300吨，涉及695户胶农，最终实现赔付141.05万元，赔付率达127.65%。

　　从2018年到2021年，四年间，中信建投期货通过“保险+期货”模式持续为橡胶种植户送上风险保障，且均实现赔付。四年平均赔付率达到了104.52%，累计赔付约540万元，为2272户胶农提供了近1.08亿元的风险保障。项目试点在勐腊县落地开花，充分发挥了“保险+期货”业务模式的优势，成功帮助胶农管理价格风险，保障了胶农的收益，提高了割胶积极性，并有利于维护橡胶产业安全。

　　三、党建引领，初心不改，“保险+期货”将持续为乡村振兴注入金融活水

　　今年是党的二十大召开之年，是“十四五”规划实施的关键之年，作为国有企业，发挥专业优势服务“乡村振兴”战略是中信建投期货的责任和荣耀。中信建投期货始终坚持把加强党的领导与履行企业使命、金融服务实体有机统一，在服务国家战略落地、服务经济社会发展、推进乡村振兴、推进共同富裕等方面发挥重要作用。中信建投期货始终秉承“利他共赢、益他共荣”的经营理念，坚持服务实体经济初心，大力推进“保险+期货”试点业务。多年来，用扎实的专业能力和良好的赔付效果，为胶农稳产增收保驾护航，为乡村振兴贡献期货力量。

　　2022年，中央一号文件指出，优化完善“保险+期货”模式。随着公司近年来“保险+期货”试点的推进，以此为基础的业务模式不断优化，引入产业链上各层面的主体，从单一的价格保险到价格与产量相结合的收入保险，再到全产业链主体参与的“保险+期货+订单农业”“保险+期货+银行(信贷)”等新模式，从小范围试点到连片甚至全县域覆盖。中信建投期货积极响应国家号召，运用创新金融工具，切实将“为群众办实事”落到工作实践中，为实现共同富裕贡献更多的金融力量，也将持续为乡村振兴注入金融活水。(作者单位：方顿物产(重庆)有限公司)

(编辑：苗爽；责任编辑：潘思琪；栏目负责人：刘一林)