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“非凡十年 人民金融”主题征文|监管筑基 为市场高质量发展守牢风险防线

  • 分类:金融安全
  • 来源:中国证券监督管理委员会
  • 作者:王冰
  • 发布时间:2022-09-07 15:26
  • 访问量:

【概要描述】看似“小众”的期货市场实则关乎国民经济发展以及粮食、能源、重要资源安全这些“国之大者”。保障期货市场平稳发展,对于国家经济金融大局稳定的意义重大。伴随着近年来国内外市场环境变化、大宗商品波动加剧,国家多次部署金融市场保稳定、防风险任务,“监管”日益成为市场各方关注的焦点。

“非凡十年 人民金融”主题征文|监管筑基 为市场高质量发展守牢风险防线

【概要描述】看似“小众”的期货市场实则关乎国民经济发展以及粮食、能源、重要资源安全这些“国之大者”。保障期货市场平稳发展,对于国家经济金融大局稳定的意义重大。伴随着近年来国内外市场环境变化、大宗商品波动加剧,国家多次部署金融市场保稳定、防风险任务,“监管”日益成为市场各方关注的焦点。

  • 分类:金融安全
  • 来源:中国证券监督管理委员会
  • 作者:王冰
  • 发布时间:2022-09-07 15:26
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   看似“小众”的期货市场实则关乎国民经济发展以及粮食、能源、重要资源安全这些“国之大者”。保障期货市场平稳发展,对于国家经济金融大局稳定的意义重大。伴随着近年来国内外市场环境变化、大宗商品波动加剧,国家多次部署金融市场保稳定、防风险任务,“监管”日益成为市场各方关注的焦点。

 

  习近平总书记指出,防范化解金融风险“是金融工作的根本性任务”,“要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置”。党的十八大以来,大连商品交易所坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署,不断强化政治意识,坚持底线思维,在牢牢把握监管政治性人民性的基础上切实开展一线监管,将尊重市场规律、站稳人民立场贯穿一线监管始终,探索出一条讲政治、严监管、保稳定和稳中求进的发展道路。

 

  以“人民的名义”落实“零容忍”

 

  回眸大商所近十年发展,“变”与“不变”最值得关注——变的是品种工具、市场规模、产业参与度和服务水平的不断丰富提升,而不变的是十年来大商所市场从未发生系统性风险的市场平稳秩序。这既归功于中国期货市场历经三十年探索建立的一整套监管体系,也与大商所在证监会的坚强领导下、十年如一日高质量开展监查监管工作密不可分。

 

  多年来,大商所坚决贯彻党中央、国务院决策部署要求,坚持“四个敬畏、一个合力”,始终把安全运行作为市场发展前提,切实履行一线监管职责,统筹推进全面风险管理,持续完善保证金、手续费、交易和持仓限额等风控“工具箱”。大商所通过扎实做好重点品种风险防范和严肃查处违法违规交易,稳妥应对了2015年股市异常波动、2016年黑色系供给侧结构性改革和2018年来中美、中澳贸易摩擦等重大冲击,以“零容忍”的高压态势实现“零风险”发生。

 

  尤其2020年来,面对影响市场的不确定性因素增多,大商所从维护粮食、能源安全和保供稳价大局出发,全面从严从早加强风险预判与防范,走在风险曲线之前。在豆粕、玉米、双焦、铁矿石等品种上采取了提高交易保证金和手续费水平、实施并收严持仓限额及交易限额等各类风控措施,以防范资本无序扩张和野蛮生长,以市场的平稳理性运行服务保供稳价大局。以铁矿石为例,2020年来,大商所已在铁矿石品种上采取了约20次风控措施,有力防范和抑制过度投机交易,使铁矿石期货在抑制现货价格过快上涨、改善现货定价方式等方面发挥了作用。

 

  把风险关入笼子的同时,大商所秉持“零容忍”方针,为资本设置了“红绿灯”,近年来加大对违法违规行为的查处打击力度。2021年,共查处异常交易行为831起,包括自成交超限370起、频繁报撤单超限452起、大额报撤单超限9起;发现并调查违规线索92起,移送涉嫌违法违规案件线索并立案2起,并进一步加强对实控账户、高频交易等监管力度,形成威慑以维护市场运行秩序。

 

  此外,抗风险能力和自我保护能力较弱是中小投资者的主要特征。而现阶段中小投资者仍是我国期货市场的主要参与主体。大商所从国情市情出发,以投资者教育及保护为工作导向,通过设立并不断完善各项投资者保护制度和措施,守护中小投资者合法权益。

 

  早在2017年,证监会发布了《证券期货投资者适当性管理办法》。在此基础上,大商所坚持站稳人民立场,建立并不断优化投资者适当性管理办法和适当性报备等业务,在合约临近交割、价格波动较大等时期多次发布加强监管、提示交易风险的通知。此外,依托全国31个期货学院分院、67个产融培育基地,每年联合相关机构举办数千场投教活动,面向数十万人次开展业务基础知识普及和避险模式推广,上线“对外服务电话呼叫中心”,畅通投资者信访建言的对接机制,全方位巩固提升市场投教和服务质量。

 

  深植根基、拥抱变革,全面提升监管效能

 

  十年探索十年功。大商所“零风险”的“监管成绩单”背后,既有我国期货市场30多年积累形成的一整套风险防控机制发挥的基础性作用,也体现了大商所持续深化政治意识,在探索监管创新、提升监管效能方面取得的成果。

 

  整体看,我国期货市场已建立实施了“五位一体”监管体系和能够覆盖“事前-事中-事后”全流程的风险防控体系,在保障市场具有较好交易规模、满足交易者参与需求的同时,避免出现过热投机交易造成的价格异常波动,为我国期货市场稳健运行奠定了基石。

 

  “一户一码、监控中心、投资者适当性管理等都是符合我国期货市场监管要求和发展规律的有效举措,保障市场健康发展。”在银河期货首席风险官韩笑冰看来,期货市场实施统一监察、风控模式,既便于各交易所结合各自市场运行情况精准施策,又可以发挥“五位一体”体系优势,防范不同期货交易所、不同品种间的联动风险,落实国家对于不发生系统性风险的要求。

 

  在成熟完备的统一监管体系基础上,近年来在全面风险管理机制、科技监管等方面做出了探索。例如,对风险管理进行顶层设计和统筹谋划,持续改进全面风险管理体系,以“风险场景-风险指标-风险处置”为基本流程,通过梳理全业务条线、全责任主体的风险,对风险实施制度化、流程化和信息化的全面管理。

 

  再如,大商所贯彻“数据让监管更加智慧”的理念,成立了科技监管领导小组和工作小组,从顶层设计上支持科技监管创新。经过多年探索,大商所新一代完全自主可控的监察系统——DCE监查7.0系统已正式上线运行。该系统设置了200多个监控预警指标,每秒可实时处理30万笔流水,数据处理效率显著提高,便于进行大数据智能分析并研判风险。同时,新增预警流程化处理功能,实现了客户画像、关联账户识别等新功能,提升了监管流程自动化、监管分析可视化水平,有助于提高监管决策的科学性。

 

  此外,在严监管的前提下,大商所以“为市场办实事”为出发点,响应产业诉求,于2020年在业内率先推出了差异化保证金业务。该业务实施后,18个品种套期保值交易的保证金对比投机交易保证金下降了1至2个百分点,通过对保证金这一风控措施的精细化管理,实实在在地降低了企业套保成本,使风险防控和市场效率在更高水平上保持平衡。

 

  构筑与新阶段相协调的全面风险管理防线

 

  监管永远在路上。未来期货市场不断扩容、境外内外投资者的日益增加,维护市场平稳安全运行仍将是重中之重。特别是新技术、新业务与金融市场加速融合,一些潜在违法违规行为也随之呈现信息化、隐蔽化和复杂化特点,为监管层规范金融科技创新、防范新时期市场风险带来了新课题。

 

  2022年初召开的证监会系统工作会议部署了七项重点工作,明确提出“坚持稳字当头,切实维护资本市场平稳健康发展”,“大力提升监管数字化智能化水平,不断改进监管服务,提高资本市场治理效能”。

 

  布局长远,未雨绸缪。大商所相关负责人表示,下一步,大商所将在中国证监会的领导下,继续坚持“稳字当头”,坚持站稳人民立场维护市场“三公”原则,处理好发展与安全、创新与稳定之间的关系,加强风险预研预判,丰富并用好“一揽子”风控工具箱,为资本设置“红绿灯”,保持对市场违规违法行为“零容忍”的高压态势,引导和规范资本为市场功能发挥所服务;落实“大投保”理念,将保护投资者合法权益贯穿于监管各环节全流程;促进科技与业务融合,深化大数据、云计算等新技术在监管领域的应用,多方位提高市场治理效能。(作者单位:大连商品交易所)

 

(编辑:苗爽;责任编辑:潘思琪;栏目负责人:刘一林)

 

 

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发布时间:2021-09-26 17:41:58

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