证券经营机构高质量发展的背景

　　（一）中国经济转型是证券经营机构高质量发展的重大机遇

　　“十四五”期间，高质量发展不仅是我国经济社会发展的长期主题，更是资本市场与证券经营机构探索发展的目标。习近平总书记在中共中央政治局第十三次集体学习时指出，“经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣”；党的十九大报告中也进一步提出要“增强金融服务实体经济的能力”。这些都昭示着在我国发展进入新时期、新阶段的背景下，金融业需要以崭新的面貌担负起时代赋予的重任。

　　我国金融市场伴随着中国特色社会主义经济的市场化需求诞生并茁壮成长，资本市场蓬勃发展，构成了我国完整的金融体系，日益成为我国实体经济增长的重要支撑。然而，面对因经济发展速度的加快而纷沓而至、日益丰富的需求，证券经营机构现有的业务种类和服务能力仍有提升空间。传统的金融运作模式渐渐无法适应新时代环境的要求，这对行业来说是巨大的挑战，但同时也意味着巨大的机遇。

　　（二）证券经营机构高质量发展仍有较大空间

　　证券经营机构作为实现资本高效配置的主体，有必要担当起建设多层次资本市场、不断优化融资结构、提高直接融资比重的任务。这就有必要严于律己，不断发展，增强社会对资本市场的信心，为我国建设健全的信用制度提供主体基础，不断完善社会互信体系。

　　从业务种类来看，一方面，证券公司需要深耕现有股权融资业务，帮助更多优质公司实现在主板的上市融资；另一方面，紧跟国家金融改革的步伐，对新出台的政策方针进行学习和研读，为创业板、新三板、科创板等多元化资本市场提供相应定制化服务。从风险控制来看，随着新业务和新产品的不断诞生，合规风控也需要随之进行框架性完善。证券经营机构应把控实体公司资本杠杆率，要严防在资本扩张的过程中步子迈得太大带来的系统性风险，提高对新业务条线的风险认识度，守好法律和道德底线，实现资本架构健康化发展。从业务重点来看，资本存在逐利避险的天然属性，对于前期回报率较低、风险较大而又亟需资金的战略新兴产业而言，证券机构需要进行全生命周期的金融支持。

　　探索特色化道路是证券经营机构高质量发展的方向

　　随着新经济发展模式的变化，实体经济的商业模式不断变革，证券经营机构作为多层次资本市场建设的参与主体之一亟须重新审视自己的行业定位，围绕新需求、新业态进一步创新改善对接实体企业的服务能力。助力多层次资本市场建设的核心在于拓宽社会资金流向实体经济的渠道，为资金方和企业方提供全程多元化、差异化、特色化的产品和服务。

　　（一）经纪业务更加聚焦于全口径的财富管理服务

　　在科技创新不断冲击的大背景下，券商传统经纪业务因佣金率下降、行业竞争同质化严重以及交易量萎缩等原因，面临着巨大的转型压力。随着居民收入的日益增长，财富管理的多元化需求日渐成熟，聚焦于全口径财富管理业务是券商经纪业务转型的重要方向之一。

　　未来十年，财富管理将会发生巨大变革，将会朝着更加净值化、产品化、机构化、头部化的方向发展。相对头部券商，中小券商的品牌、客户基础薄弱，想要突出重围，转型是大势所趋。中小券商的转型，一是看战略，企业要制定长远的财富管理战略，清楚定位目标与价值主张，并不断对照修正执行中的误差；二是看能力，相对于销售，扎实的优质资产获取能力是基础，货架上的产品符号变得越来越重要，打造不断满足社会需求的多层次、大市场产品才能顺利转型；三是看人才，提供专业的服务需要大量的专业人才，执行是企业的生命力，培养专业的投资顾问并提高团队的协作能力和效率是未来继续扩大财富管理规模、创造企业价值的硬件基础。

　　（二）投行业务更加聚焦于资本投行的综合发展

　　资本市场改革开放的持续深化推进将重塑中国资本市场的生态，打破原有的商业模式，倒逼证券经营机构投行业务的创新和突破。未来投行有望成为券商转型升级的突破口，通过综合竞争能力和业务模式两大方面，统筹规划券商内部资源，发挥创新升级的引擎作用，打造基于全产业链、全生命周期的投行业务，聚焦于资本投行的综合性发展。一方面深耕股权投资、兼并收购、保荐承销等投行传统型业务，为企业提供从初创到发展中期再到上市的覆盖全生命周期的服务，为企业提供资金和战略资源的支持；另一方面，通过投行业务增强与客户的服务黏性，提高个性化、差异化的竞争壁垒，为券商财富管理、研究咨询、投资交易等其他服务牵线搭桥，实现资本投行生态圈的综合发展。

　　从投行的业务本质来看，资本实力是业务上升的重要因素，资本金充足且自有资金灵活能力较强的券商，更有望在激烈的市场竞争中胜出，行业的马太效应或将加剧。然而中小券商的资本和业务较行业龙头公司有一定的差距，因此探索投行业务特色化、差异化是中小券商的生存之道。以美国相对较为成熟的资本市场为镜，可以看到经济产业转型升级需要资本市场制度的发展和匹配，需要更加充分、高效且多元化的融资。美国的投行市场充分市场化竞争，诞生出各自不同的业务经营模式。我国中小型券商可从区域、行业、渠道等方面入手，专注于子领域的业务开展，实现业务的分化，进而分割市场份额。未来是投行业务质量为先的时代，见微知著，创新先行，聚焦于资本投行的综合发展，才能在变革的浪潮中把握先机。

　　创新发展是证券经营机构高质量发展的新增长极

　　服务于实体经济是金融的天职，证券业实现高质量发展需以造福社会、回馈实体为宗旨和目标开展业务。在需求端产生巨变的情况下，证券业要时刻保持开放、创新的态度，推陈出新、革故鼎新，以全新的面貌迎接来自实体经济的要求和挑战。

　　（一）金融科技引领证券经营机构对外高质量服务

　　随着外部诸如资本市场多层次化发展的不断演进、中小微企业投融资的大力支持、新兴产业转型升级等需求端环境的变化，证券经营机构的创新也被带动起来。同时，证券行业激烈的同业竞争导致券商传统业务已经不足以支撑扩张和营收上升的需求，机构迫切通过创新寻求新业务、新出路。以追逐新的利润增长点为出发点，证券经营机构会更好地匹配市场上实体经济的需求，以此来达到收益最大化的目的。

　　在证券经营机构的创新过程中，以金融科技为主的方式不仅从基层业务方面升级现有产品、创造新产品、优化现有服务质量、创造新服务方式，更为公司经营战略带来长远的影响。行业内头部券商大力布局，中小券商紧随其后跃跃欲试，行业对金融科技的投入力度日渐增强。中国金融科技的建设亟待传统金融机构的加入，通过金融科技创新重塑行业格局。在金融创新应用的场景、可解决的痛点以及对风控合规的理解方面，证券经营机构有着大量数据和案例的经验积累，具有得天独厚的发展优势。未来金融机构将传统业务与先进的互联网技术结合，通过大数据、云计算、人工智能等技术实现数字化转型，构建和谐、开放、高效、协同共赢的金融创新生态圈，为业务的持续推动发展、客户量与质的升级提高和公司综合服务能力赋能。

　　（二）信息系统化管理提升证券经营机构对内高质量管理

　　金融科技不仅可以对外助力券商的业务拓展，通过手机移动端等新渠道增加覆盖的客户范围，对内通过信息化管理也可以对运营、合规、风控等条线业务赋予新生能量，从而提高效率，降低成本。证券经营机构应通过信息建设将公司内部各条线任务线上化、数据化、可视化，并引入人工智能对业务进行补充评估，可大大提高各部门之间的协同效率。近年来，联储证券对信息系统的投入力度和重视力度明显加强，公司战略层面对信息系统建设的重要性和必要性进行了深入的研究讨论，搭建了联储内部完善的OA系统平台。运用数字化、自动化、平台化的流程方式推进合规、风控、人力、财务、行政等办公系统的建设，将公司整体架构透明化、可视化、实现目标明确、追责清晰的工作发布系统，大幅提高了业务审批速度，降低了公司运营风险和管理成本。从国内外成功的证券经营机构发展经验来看，信息系统化和业务的深度结合，是券商信息化建设的必经之路。未来随着证券经营机构对治理和监管合规管理方面的要求不断上升，信息化建设将会进一步深化至全业务各层次的全覆盖，有效提高公司数据化和智能化水平，提高核心竞争力，降低潜在风险。

　　（三）产学研一体化实现证券经营机构持续高质量发展

　　随着证券经营机构的稳步发展，行业对于金融专业性人才的需求产生了量变与质变。金融业务的不断深化与细分，对于人才的要求也不断提高，因此需要通过产学研一体等路径培养更多的专业人才，这对证券经营机构的人才培养显得尤为重要。产学研一体化本质上可以使证券经营机构与高等院校、科研机构等基于项目、业务、课题等方式进行长期的合作，达到科技资源与优势的互换互利。

　　厚植公司文化是证券经营机构高质量发展的精神支撑

　　（一）党建引领文化建设，营造和谐企业氛围

　　证券公司在厚植企业文化的过程中应进一步强化党的领导与公司治理有机结合，激发工会、社团等组织的活力。充分发挥党组织在文化建设中的重要作用，把文化建设各项工作与公司战略、各部门职能结合起来，进一步夯实“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化理念。联储证券在文化长效建设的过程中，逐渐摸索出了一条以党组织为领导、社团等其他组织为补充，通过团体性活动拓宽员工之间交流、提升内部向心力的方式。

　　联储证券党支部严格落实公司党委各项工作部署，围绕党建和业务工作组织了各类有意义的活动。一是抓好学习教育。组织支部全体党员学习《习近平论中国共产党历史》等文件精神，强化理论武装，筑牢思想根基。二是组织参观红色教育基地。支部组织党员、积极分子参观了香山革命纪念馆、中国人民革命军事博物馆，回忆百年征程，坚定入党初心，弘扬红色传统，传承红色基因。通过党性学习培养并加强员工对企业的忠诚度，通过文化教育提高员工在业务开展方面的道德底线；此外共学会、体育社团等组织在各类活动开展的过程中，拉近了员工之间的距离，提高了公司凝聚力，为公司文化建设添光加彩。

　　（二）融合公司发展战略，推动公司行稳致远

　　证券行业长期存在着工作节奏较快、公司之间竞争激烈、业绩压力较大等特点。机构在追求业务营收的过程中，易在发展模式和价值取向方面出现偏差性认知，有必要通过文化建设整体进行约束。摒弃“重业绩、轻文化”的老旧思想，强化文化作为业务开展的重要保障地位，重回机构业务的本源初衷。为落实行业文化建设的各项要求，联储证券定期召开文化建设领导小组会议进行工作部署以及重点事项的解读，推动公司文化建设工作有序开展。在不断发展完善的过程中，总结出了在实践中可以扎实有效实施的具体推行方式。

　　一是要进一步完善制度体系。公司内相关部门要按照《证券行业文化建设十要素》要求进一步完善相关机制制度，并实现宣传、教育、惩戒等文化建设工作的常态化开展，使行业的价值追求、经营理念、行为规范变为一种习惯，促进文化建设向全面、纵深方向发展。二是要发挥先进典型的示范引领作用。相关部门要及时发现并记录身边涌现出的符合行业文化和公司价值观的正能量案例，以公司OA、职场、公众号、内刊等平台为载体进行广泛宣传，形成人人争当先进、荣誉创造价值的氛围。三是将文化建设工作与绩效考核紧密衔接。注重有效激励与问责监督相统一，更鲜明地传导行业文化和价值追求，使考核结果具有引导性、示范性。四是做好文化建设各项工作计划的落实。定期总结文化建设开展情况，形成报送机制，促进文化建设工作有序开展。助力提升公司“软实力”和核心竞争力，不断提升员工的获得感和幸福感，进一步助力公司战略落地。（作者系联储证券总经理）

（责任编辑：潘思琪；栏目负责人：刘一林）